證監會發布《股票期權交易試點管理辦法》及配套規則

來源:中國證券監督管理委員會 01月09日


  為貫徹落實《國務院關于進一步促進資本市場健康發展的若干意見》提出的“強化證券交易所市場的主導地位,壯大主板,創新交易機制,豐富交易品種”、“建設金融期貨市場,平穩有序發展金融衍生產品,逐步豐富股票期權品種”的有關要求,在此前公開征求意見基礎上,中國證監會現正式發布《股票期權交易試點管理辦法》(以下簡稱《試點辦法》)及《證券期貨經營機構參與股票期權交易試點指引》(以下簡稱《指引》),自公布之日起施行。
  股票期權是期、現貨連接緊密的衍生產品。目前我國證券現貨交易和期貨交易分別由《證券法》和《期貨交易管理條例》(以下簡稱《條例》)規制,中國證監會根據《證券法》和《條例》授權,分別以部門規章和規范性文件的形式出臺《試點辦法》和《指引》,為股票期權交易提供上位法依據?!妒緣惆旆ā凡握鍘短趵返奶謇?,共30條,包括“股票期權交易場所和結算機構”、“證券公司和期貨公司與股票期權相關的業務資格”、“投資者?;ぁ?、“股票期權風控措施”及“其他規定”五方面內容?!噸敢飯?4條,包括“證券期貨經營機構從事股票期權經紀業務有關要求”,“證券期貨經營機構自營、做市及資產管理業務參與股票期權的有關要求”,“證券期貨經營機構強化內控管理及計算風控指標等監管要求”三方面內容。
  《試點辦法》在2014年12月5日至2015年1月5日征求意見期間,共收到來自市場主體、行業協會和投資者的意見建議31條。總體來看,各方普遍認為《試點辦法》對股票期權交易的要點和參與各方的權利義務做了明確規定,與所司業務規則的銜接較好,市場各方相關意見主要集中在三個方面:一是與條款直接相關的意見,除涉及交叉持牌和產品細節的意見外,《試點辦法》對第二條、第十二條及第十八條等個別條文的文字表述做了調整;二是涉及整個衍生品市場頂層設計的意見,不屬于《試點辦法》范圍,我會將在后續工作中持續研究完善;三是與產品方案細節相關的意見,在《指引》和所司業務規則已有明確規定,無需在《試點辦法》中重復規定。
  《指引》在公開征求意見期間,共收到來自行業協會、證券公司、期貨公司等市場主體的意見建議26條。總體來看,各方認為《指引》有關規定符合證券期貨經營機構的實際情況,有利于合理控制證券期貨經營機構期權業務風險,保障業務平穩運行。相關意見主要集中在兩個方面:一是建議明確允許期貨公司風險管理子公司參與期權做市業務。經研究,已在《指引》中明確符合條件的期貨公司,經我會批準,其子公司可以從事股票期權做市業務;二是建議交易所在配套自律規則或指引文件中,對《指引》中提及的中間介紹業務協議等事項進行細化,明確具體要求,此部分意見已轉交交易所在相關規則中予以明確。除前述兩方面意見外,對部分涉及《指引》文字表述的意見,《指引》已進行相應修訂;另有部分意見涉及對《指引》內容的理解以及對行業期權業務發展的建議,后續我會將結合行業培訓和發展規劃,加強培訓和研究。
  證監會將依據發布實施的《試點辦法》及《指引》,批復交易所、結算機構相關業務規則,并督促交易所、結算機構及其他相關機構認真做好股票期權交易試點的各項準備工作。





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