新交所人民幣期貨上市交易

來源:第一財經日報 10月23日


  昨日,金融衍生品市場熱鬧非凡。這廂,是中國金融期貨交易所(簡稱“中金所”)宣布開展歐元兌美元、澳元兌美元期貨仿真交易。那廂,是新加坡交易所(簡稱“新交所”)人民幣期貨上市交易,業內人士認為,本次推出交叉匯率期貨仿真交易除了為人民幣期貨上市做鋪墊以外,還將與人民幣期貨形成具有一定互補作用,二者可以共同幫助企業應對外匯市場波動風險,促進對外貿易穩定。
  人民幣期貨彌補市場空白
  10月20日,新加坡交易所人民幣期貨合約交易,包括美元/離岸人民幣期貨和人民幣/美元期貨合約正式掛牌,合約規模分別為10萬美元和50萬人民幣?!靶陸凰瞥鋈嗣癖移諢鹺顯冀灰資俏夜嗣癖夜駛械鬧匾徊?,不僅可以進一步豐富全球離岸人民幣業務品種,活躍市場交易,也為全球人民幣投資者帶來一項風險管理工具?!幣悠諢鹺旯堊芯吭崩鈦逕硎?。
  寶城期貨金融研究所程小勇認為,新加坡推出人民幣期貨合約有助于彌補當前金融市場人民幣期貨缺席的空白,對于人民幣國際化有助推作用,為未來在國際貿易結算、境外投資者投資、國內投資者“走出去”提供風險管理工具,也可以助推中國匯率期貨的加快推出,以便在未來在匯率期貨上爭奪一席之地。 實際上,作為國際上比較受關注的貨幣,人民幣早已有其對應的匯率期貨產品,可惜這些產品都在離岸人民幣市場。比如,2012年,港交所推出了離岸人民幣期貨合約。而此次新交所推出的人民幣期貨合約既覆蓋了離岸人民幣又覆蓋了在岸人民幣?!襖氚度嗣癖醫灰椎慕徊交鈐?,反過來將催生國內對相關金融產品的需求,從而推動國內金融衍生品市場的發展,為我國金融衍生品市場帶來積極影響?!崩鈦逕硎?。
  中國匯率期貨加快推出
就在新交所人民幣外匯期貨正式交易當日,中金所對外宣布將于10月29日面向全市場開展歐元兌美元、澳元兌美元期貨仿真交易。對此,業內人士普遍認為,中金所推出歐元兌美元、澳元兌美元仿真交易是國內推出匯率期貨的前奏,也是為了推出人民幣期貨做好探索工作?!八孀胖泄饣閆諢醯耐瞥?,中國金融衍生品市場將逐步完善,這將使得中國金融市場進一步對外開放和合作,在全球范圍內為外匯交易商提供風險管理工具?!背絳∮鹵硎?。
  目前來看,我國實體經濟面臨的匯率風險是多方面的,既有人民幣匯率波動風險,也有非人民幣匯率波動風險。李彥森認為,本次推出交叉匯率期貨仿真交易除了為人民幣期貨上市做鋪墊以外,還將與人民幣期貨形成具有一定互補作用,二者可以共同幫助企業應對外匯市場波動,促進對外貿易穩定。
  與此同時,作為亞洲金融衍生品發展的先行者,新交所推出的外匯期貨也與國內外匯期貨形成聯動,進而完善亞洲乃至全球的人民幣市場定價、風險管理的市場功能。李彥森表示:“隨著后期國內外匯期貨的逐步推出,以及人民幣國際化和人民幣匯率市場化的帶動,國內市場與國際市場人民幣交易形成聯動是大趨勢?!鋇Ω米⒁獾氖?,市場間的聯動在一定程度上也會帶來風險的聯動,所以需要企業加強自身對外匯衍生品的認識,以減少外匯風險。
  目前新加坡是全球第三大外匯市場,也是主要亞洲貨幣領先的價格發現中心,在新交所發行人民幣期貨吸引國內客戶需求聚集,某種程度上也是國內投資者的一種考驗。李彥森認為:“隨著市場品種的逐步完善,人民幣相關金融產品的聯動效應將會增強,因此成熟的投資者對未來國內推出人民幣期貨也將有積極的引導作用?!?




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