2012年衍生品市場大事件

來源:期貨日報 2013-01-10 

  在2011年期貨和期權成交量創下紀錄后,2012年期貨市場繼續掙扎。市場的不確定性、監管條例的履行以及低利率環境增加了阻力。隨著交易活動日漸低迷以及一些機構的壯大和一些機構的淘汰,收購和合并的新聞漸漸涌入新聞頭條。
2012年是監管變化最為深遠的一年,常規的監管規則受到質疑。全球曼氏金融(MF Global Holdings Ltd.)破產的陰云還沒完全散去,再加上竊取客戶資金、“魔鬼交易員”等事件都給全球衍生品市場蒙上了陰影。
  新年伊始,讓我們來回顧一下2012年行業的重大事件吧!

  一月
  德意志交易所爭取歐盟板塊合并
  德國交易所運營商德意志交易所(Deutsche Boerse AG DB1.XE)與紐約泛歐交易所集團(NYSE Euronext)合并的事情從2011年一直延續到2012年年初。據推測,歐盟(European Union)反對兩個交易所的合并交易,雙方做了最后努力。
  CME集團反對建立隔離制度
  CME集團認為隔離制度目前僅用于“掉期利率”中,其反對CFTC將隔離制度應用到期貨市場。
  美國期貨行業聯手處理曼氏金融破產事宜
  CFTC成立專門委員會處理曼氏金融破產問題,美國交易所團結起來為?;ね蹲收叨?。

  二月

  倫敦金屬交易所(LME)投標熱烈進行中
  隨著對LME投標的競爭進入白熱化階段,NYSE Euronext、ICE以及CME都使出了殺手锏,投標金額高達10億美元。
  德意志交易所與泛歐交易所合并事宜
  歐盟反對兩家交易所合并的決定得到廣泛支持。
  歐洲期貨交易所(Eurex)推出新交易系統
  Eurex緊隨技術潮流,宣布計劃推出一個全新的交易系統。

  三月

  芝加哥商品交易所(CME)總裁克雷格·多諾霍下臺
  克雷格·多諾霍宣布將辭去擔任八年的總裁一職,退為CEO?!罷舛雜諼依此凳且桓隹嗬植偉氳木齠?,但是我覺得我已經做好準備應對新的挑戰?!倍嗯禱羧縭撬?。
  《FOW》發現52%新設立的合約未產生交易
  《FOW》數據服務器FOWintelligence.com的研究表明,2011年新設立的合約中,超過50%的合約并未產生任何交易。
  新加坡交易所(SGX)繼續擴張計劃
  在香港交易及結算所有限公司(Hong Kong Exchanges & Clearing,簡稱港交所)展開技術擴張不久之后,新加坡交易所進行了重大的技術投資,表明其打通亞洲市場的決心。

  四月

  歐盟金融工具市場法規(MiFIDII)推出“遏制超高頻交易”草案。
  監管問題成為2012年的熱點話題,MiFID進行了草案修訂,有可能從根本上遏制超高頻交易。
  AFM總裁指出MiFIDII的缺點
  AFM總裁指出,衍生品市場的發展與監管的發展密切相關,但是MiFID法案的修訂并不能使問題消失。
  隨著FTSE期貨的推出,印度國家證券交易所的證券和期貨交易迎來新發展
  倫敦證券交易所(LSE)的FTSE小組聯合印度國家證券交易所(NSE)推出NSE的FTSE 100期貨及期權合約,推動印度衍生品市場的發展。

  五月

  摩根大通巨額虧損引發“沃克爾法則”辯論
  摩根大通的巨額虧損引發美國對“沃克爾法則”的呼吁,規則旨在禁止銀行通過自營交易投機。
  一季度交易量下降,交易所面臨壓力
  《FOW》的調查數據顯示,由于交易活動低迷,一季度交易所陷入收入減少的窘境。
  CME推出新交易系統
  CME推出新的交易系統,該系統支持原油產品期貨和OTC進行“肩并肩”交易。

  六月

  港交所13.88億英鎊成功并購LME
  港交所與LME簽訂框架協議,以13.88億英鎊(166.73億港元)全面收購LME。
  Eurex推出場外IRS專用結算服務
  Eurex近年積極拓展亞洲市場,旗下歐洲期貨交易所清算公司(EurexClearing)擴大業務版圖,于5月底宣布推出利率掉期專用(EurexOTCClear)場外結算服務,與花旗、德銀、大摩、摩通、法巴、瑞信及巴克萊合作。Eurex于12月出臺新交易架構,希望提高系統靈活性,推出新功能及金融產品時可縮短入市時間,加強管理水平。
  納斯達克(Nasdap)推出新交易系統
  納斯達克OMX集團日前表示,將會在倫敦推出新的利率產品交易所NLX,預計將在2013第一季度推出。該集團仍在申請英國金融服務監管局的批準。NLX將使用納斯達克的GeniumINET交易系統,通過LCH.Clearnet結算。NLX將有兩個競爭優勢,一是收取更低的手續費,二是允許產品之間實現交叉保證金,節省資金成本。納斯達克OMX集團希望拓展歐洲業務,與歐洲期貨交易所Eurex、倫敦金融期貨交易所Liffe進行競爭。

  七月

  百利集團的客戶相對曼氏金融客戶幸運一些
  美國全國期貨協會(NFA)宣布,愛荷華州期貨經紀公司百利金融(PFGBEST)超過2億美元的客戶資金從賬戶上不翼而飛,目前該公司已遭查封,公司的全部賬戶資金已被凍結,總裁試圖自殺。而這距離曼氏金融破產倒閉僅僅9個月。好消息是,新聞報道稱,此次可能避免此前曼氏金融破產時拖欠客戶資金的情況,資金返還計劃將在不久后啟動。
  LME和港交所等待英國監管機構的批準
  所有的眼睛都緊盯著LME和港交所事情的進展。股東已經投標贊成并購,下一個關卡是等待金融服務管理局(FSA)的批準。
  LIBOR機制存結構缺陷改革方案浮出水面
  英國金融管理局(Financial Services Authority)調查指出,巴克萊的某些交易員隱匿該銀行偏高的借貸成本,在某些案例中,還在一段長達數年的時間涉嫌操控利率,借此獲利。英國金融管理局首席執行官Martin Wheatley宣布其將進行調查。

  八月

  軟件缺陷使美國做市商Knight Capital損失4.4億美元
  Knight Capital Group透露,錯誤的交易頭寸給其造成了4.4億美元稅前損失,原因是一個軟件故障導致數十只股票出現巨大價格波動。Knight的技術差錯導致紐約證交所(NYSE)對148只股票展開調查,因為其中許多股票的價格在開盤后45分鐘里出現巨幅波動。后來,紐約證交所取消了其中6只股票的交易。
  CME集團擬在倫敦設立衍生品交易所
  CME集團公布一項在歐洲設立衍生品交易市場的計劃。據知情人士介紹,該集團將向英國監管當局提交一份在倫敦新設交易所的申請,新交易所將由專屬管理團隊負責運營。CME集團希望通過此舉與歐洲兩家最大的衍生品交易所——LIFFE以及Eurex展開競爭。
  2012年下半年全球交易繼續呈下降趨勢
  市場參與者多預計2012年下半年交易活動有所復蘇,但是《FOW》的數據表明,2012年下半年交易活動仍然低于前一年。

  九月

  英國監管機構將在11月決定LSE收購LCH事宜
  London Stock Exchange Group PLC(LSE)已向獨立清算所LCH.Clearnet發出多數股權收購提議。至于收購能否成功則要看英國監管機構的決定。
 
  十月

  CME集團將收購堪薩斯期貨交易所
  CME集團以及硬紅(HRW)冬小麥主要期貨市場堪薩斯期貨交易所(KCBT)宣布他們已經簽署了一份明確的協議,CME集團將收購KCBT。根據該協議條款,CME集團將向KCBT支付1.26億美元的現金。
  交易量再次下降,但持倉略微增加帶來些許希望
  世界各大交易所交易活動持續低迷,但是下降幅度相對降低。

  十一月

  奧巴馬成功連任
  選舉之事塵埃落定,市場參與者期待期貨市場的進一步改革。
  港交所收購LME獲批
  香港交易所宣布,英國金融業管理局已批準港交所按照英國《公司法》以協議計劃和削減股本的方式獲得倫敦金屬交易所控制權。
 
  十二月

  ICE82億美元購NYSE
  成立12年的能源與大宗商品期貨交易所洲際交易所(ICE)同意以82億美元現金加股票收購紐約泛歐交易所,準備控制全球最大的股票市場。
  香港交易所完成收購LME,計劃2014年設立結算交易所
  法院批準了港交所收購LME的協議計劃,并確認LME控股公司LMEH的削減股本內容。法院命令于12月6日送交英格蘭及韋爾斯公司注冊處處長后生效,這也預示著歷時約一年的收購終于大功告成
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